1月产销数白条融易套据偏利好

2018-03-10 16:39栏目:观点

 

观点: 上下均无太大空间,郑糖短期维持震荡

信息剖析:

方正中期期货
 

郑糖持续整顿 成交稍有添加

 

(3)巴西蔗产联盟 UNICA 报告显示,2 月上旬南巴西入榨甘蔗 57.4 万吨,环比 1 月下旬提高 41%,同比降落 37%;产糖 5000 吨,环比提高25%,同比降落 49.4%;截至 2 月 16 日,南巴西 2017/18 榨季累计入榨甘蔗近 5.85 亿吨,同比降落 1.7%;累计产糖 3583.6 万吨,白条怎么取现,同比提高 1.6%;甘蔗平均制糖比达 46.87%,同比提高 0.33 个百分点。

  机构观点

因春节缘故国内糖厂停榨一周,供应须要肯定期间内都处于短暂平衡期;现货报价目前5850左近,期货805目前价钱5800,贴水进一步缩校外加805合约是紧邻803的现货合约,实践剩余买卖工夫并不长,因此5750-5850之间构成一个外围震荡窄幅区域。无外力突破平衡前,805合约预计长工夫在5750-5850之间窄幅来回,买卖价值不大。

策略:咱们以为在国内春节过后总体国内处于弱势,但目前存在17/18榨季老本支撑、1月各产区产销率同比上升、国内政策支持以及上游终端和贸易商较低的库存程度,1805价钱目前存在着短期投资价值,投资者可能逢低逐步买入1805合约并维持波段操作;而长线投资者则可能等上游补库完结后停止抛空操作,长期糖价底部指标设在5200-5500元/吨左右。期权方面,现货商短期可在持有现货的基础上,停止滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年,备兑期权组合操作可能作为现货收益的增强器继续停止。而对价值投资者而言,亦可能买入针对1805合约6000-6200行权价左右的虚值看涨期权,并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。月差方面,投资者可能期待5-9价差平水后入场5-9正套,并可能适当入场9-1反套并构建蝶式套利组合。

 
 
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